ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ข่าวความสัมพันธ์ระหว่าง NVIDIA กับ OpenAI ถูกหยิบขึ้นมาพูดถึงอีกครั้ง หลัง Jensen Huang ซีอีโอของ NVIDIA ออกมาชี้แจงที่ไทเปว่า ตัวเลข “1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ” (ประมาณ 3.16 ล้านล้านบาท) ที่ถูกพูดถึงกันนั้น ไม่เคยเป็นคำมั่นสัญญา และบริษัทจะพิจารณาการลงทุนแบบ “ค่อยเป็นค่อยไป” มากกว่าการทุ่มเงินตามตัวเลขเพดานตั้งแต่แรก.
NVIDIA พูดอะไร และทำไมคำว่า “ไม่ใช่คำมั่นสัญญา” ถึงสำคัญ
สาระหลักที่ Huang ต้องการสื่อมี 2 ประเด็นชัด ๆ
- ตัวเลข 1 แสนล้านดอลลาร์เป็น เพดาน ที่ถูกเชิญให้พิจารณา ไม่ใช่ “การรับปากว่าจะใส่เงินจริงครบตามนั้น”
- NVIDIA จะลงทุน “ทีละขั้น” และพิจารณา “เป็นรอบ ๆ” ตามจังหวะของดีลและเงื่อนไขในแต่ละช่วงเวลา.
สำนวนแบบนี้ในเชิงข่าวหมายความว่า ตลาดไม่ควรเอา “ตัวเลขเพดาน” ไปตีเป็น “เช็คการันตี” เพราะในโลกการเงิน เพดานวงเงินกับเงินลงทุนจริงเป็นคนละเรื่อง โดยเฉพาะดีลที่ผูกกับการสร้างโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ ซึ่งต้องเดินเป็นเฟสและใช้เวลา.
ที่มาของตัวเลข 1 แสนล้านดอลลาร์: ดีล 10GW ที่ประกาศเมื่อปี 2025
ต้นทางของตัวเลขนี้ย้อนกลับไปเมื่อวันที่ 22 กันยายน 2025 ตอนที่ OpenAI และ NVIDIA ประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ โดยระบุว่าเป็น “letter of intent” (หนังสือแสดงเจตจำนง) เพื่อเดินหน้าโครงสร้างพื้นฐาน AI ขนาดใหญ่.
ใจความสำคัญของประกาศตอนนั้นคือ
- OpenAI ตั้งเป้าสร้างและ deploy โครงสร้างพื้นฐาน AI data center อย่างน้อย 10 กิกะวัตต์ (10GW)
- ระบบจะใช้โซลูชันของ NVIDIA ในระดับ “หลายล้าน GPU”
- เพื่อสนับสนุนความร่วมมือดังกล่าว NVIDIA ระบุว่า “ตั้งใจลงทุนได้สูงสุด” ถึง 1 แสนล้านดอลลาร์ และจะทยอยลงทุนตามการ deploy ในแต่ละกิกะวัตต์
- เฟสแรก (1GW) ตั้งเป้าติดตั้งในครึ่งหลังของปี 2026 บนแพลตฟอร์ม Vera Rubin ของ NVIDIA.
จุดที่หลายคนพลาดคือคำว่า “intend / up to / progressively” ซึ่งโดยธรรมชาติของภาษาดีล มันเป็นการบอกกรอบความเป็นไปได้ ไม่ใช่การยืนยันจำนวนเงินแบบล็อกตายตัวตั้งแต่วันแรก
รายงานสื่อว่าดีล “ชะงัก” จริงไหม และทั้งสองฝั่งตอบอย่างไร
ระยะหลังเริ่มมีรายงานว่าความคืบหน้าการพูดคุยยังไม่ไปไกล และทั้งสองฝ่ายกำลังทบทวนรูปแบบความร่วมมือ โดยเฉพาะเมื่อมีข่าวจาก The Wall Street Journal ว่าดีลระดับ 1 แสนล้านดอลลาร์ “อาจอยู่ในภาวะแช่แข็ง” หรือเดินช้ากว่าที่ตลาดเคยคาด.
อย่างไรก็ตาม Reuters รายงานว่า Huang ออกมาปฏิเสธกระแสข่าวว่าเขา “ไม่พอใจ” OpenAI และยืนยันว่า NVIDIA ยังสนใจลงทุนในรอบระดมทุนที่ OpenAI กำลังดำเนินอยู่ เพียงแต่ย้ำว่าเงินลงทุนจริงจะ ไม่เกินเพดาน 1 แสนล้านดอลลาร์.
ในมุมของข่าวรายวัน การพูดแบบนี้มีนัยสำคัญ เพราะมันคือการ “รีเซ็ตความคาดหวัง” ให้กลับมาอยู่บนข้อเท็จจริงว่า
- ยังมีการคุยกันอยู่
- ยังมีความเป็นไปได้เรื่องการลงทุน
- แต่ตัวเลข 1 แสนล้านดอลลาร์ไม่ได้หมายความว่า “ต้องเกิดขึ้นเต็มจำนวน” ตามที่คนในตลาดบางส่วนเคยตีความ
เงินลงทุนกับการซื้อชิป: สองเรื่องที่ตลาดชอบปนกัน
อีกจุดที่ทำให้ข่าวชวนสับสนคือ หลายคนเอา “ความร่วมมือด้านชิปและระบบ data center” ไปรวมกับ “การลงทุนถือหุ้น” ทั้งที่สองเรื่องนี้ให้ผลลัพธ์คนละแบบ
- ความร่วมมือด้านระบบ/ชิป: NVIDIA ได้รายได้จากการขายโซลูชัน data center ตามการขยายกำลังการประมวลผลของ OpenAI
- การลงทุน (equity): NVIDIA ต้องชั่งเรื่องมูลค่าบริษัท เงื่อนไขหุ้น ความเสี่ยง และผลตอบแทนระยะยาว
ด้วยเหตุนี้ แนวคิด “ลงทุนทีละขั้น” จึงเป็นท่าทีที่พบได้บ่อยในดีลใหญ่ เพราะต่อให้พาร์ตเนอร์กันจริง การใส่เงินลงทุนถือหุ้นมักถูกจัดเป็น “เป็นรอบ ๆ” มากกว่าจะล็อกตัวเลขมหาศาลตั้งแต่ต้น.
แปลงเป็นเงินบาท: ตัวเลขระดับ “ล้านล้านบาท” ใหญ่แค่ไหน
เพื่อให้เห็นภาพชัด สำหรับบทความนี้ใช้อัตราอ้างอิง USD/THB 31.63 บาทต่อ 1 ดอลลาร์ (ข้อมูลวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2026 จากหน้าข้อมูลย้อนหลัง).
- 1 แสนล้านดอลลาร์ ≈ 100,000,000,000 × 31.63 = ประมาณ 3.16 ล้านล้านบาท
- 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ≈ ประมาณ 1.58 ล้านล้านบาท
- มูลค่าประเมินที่ถูกพูดถึงในข่าวว่า OpenAI อาจถูกประเมินราว 8.3 แสนล้านดอลลาร์ ≈ ประมาณ 26.25 ล้านล้านบาท.
หมายเหตุ: ตัวเลขเงินบาทเป็นการคำนวณเพื่อให้ผู้อ่านเห็น “ขนาดเงิน” โดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนอ้างอิง ณ วันทำบทความ เรตรับซื้อ/ขายจริงอาจต่างกันตามสถาบันการเงินและช่วงเวลา
ประเด็นที่ต้องจับตาต่อจากนี้
ในทางปฏิบัติ ประเด็นนี้อาจไม่ได้จบที่ “สุดท้าย NVIDIA จะลงทุนเท่าไร” แต่อยู่ที่ “จะลงทุนเมื่อไร และเงื่อนไขเป็นแบบไหน” มากกว่า โดยจุดที่ควรตามต่อมีอย่างน้อย 3 เรื่อง
- รายละเอียดรอบระดมทุนของ OpenAI
Reuters ระบุว่ามีความสนใจจากหลายฝั่ง และมีการพูดถึงตัวเลขระดมทุนระดับใหญ่ รวมถึงกระแสว่า Amazon อาจพิจารณาลงทุนสูงถึง 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งถ้าเกิดขึ้นจริงจะส่งผลต่อโครงสร้างดีลโดยรวม. - ความคืบหน้าแผน 10GW และเฟสแรกในครึ่งหลังปี 2026
เพราะประกาศปี 2025 ระบุชัดว่าเฟสแรก 1GW ตั้งเป้าเริ่มในครึ่งหลังปี 2026 หากไทม์ไลน์เริ่มขยับ ก็มีผลต่อ “จังหวะการทยอยลงทุน” ตามที่ประกาศไว้. - สัญญาณจากตลาด: ดีลใหญ่เริ่มถูกประเมินแบบระมัดระวังขึ้น
รายงานเชิงตลาดมองว่าการที่ตัวเลข 1 แสนล้านดอลลาร์ถูกลดน้ำหนักลง ทำให้บรรยากาศการลงทุน AI รอบใหญ่เริ่ม “กลับสู่โหมดตรวจการบ้าน” มากขึ้น ว่าดีลใดเป็นแค่กรอบความตั้งใจ และดีลใดมีโครงสร้างที่เดินหน้าได้จริง.
ที่มา: Neowin
